两国其后通过中英联合联络小组，就新机场地财务安排进行谈判。
直到1991年9月，英国与中国签署《关于香港新机场建设及有关问题的谅解备忘录》。备忘录主要申明，港英政府在其管理期间负责建设并在最大程度上完成机场核心计划，留给未来特区政府的储备不少于两百五十亿港元。中国政府支持新机场建设，对需在九七年六月三十日以后偿还地港英政府的举债采取积极的态度，并同意中国银行发挥适当的作用。中英两国成立一个由中英联合联络小组领导的机场委员会，而港英政府则成立香港机场管理局和咨询委员会。
香港新机场的工程于1992年正式动工，位于大屿山以北的人工岛上，面积为十二点五平方公里。预计需要六年时间才能建成，连同其它相连基建设施，估计造价约为九十亿美元。