：“大部人都以为巴菲特是价值投资的簇拥，却不知道他也是个玩投机，尤其是期权的高手。”
徐良笑了笑。
说实话，他对老巴的刻板印象也以为这位的投资哲学就是贯彻始终的‘价值投资’，知道进入金融圈，了解的足够多了，才知道这老家伙背地里玩的真花。
1993年4月，那时候的可口可乐股价在40美元左右徘徊，巴菲特以1.5美元的价格卖出了500万股当年12月到期、行权价35美元的看跌期权。
最终，可口可乐股价一整年都在40-45美元附近震荡，最低也没有跌破35美元。
所以没人愿意行使看跌期权，把可口可乐的股票以35美元的价格卖给巴菲特。
期权因此直接作废，巴菲特毫不费力的赚到了那笔750万美元的期权费收入。
类似的操作还有很多。
不过以他对老巴的了解，巴菲特卖出可口可乐的主要目的应该不是单纯的想挣一笔期权费，而是嫌可口可乐股价贵了点，想以35美元的心理预期价格买入。
虽然最终没买成，但也拿到了一笔期权费作为安慰。
整笔交易的风险点就在于，假如可口可乐股价跌到了35美元以下，比如跌到了25美元，对手方这时候肯定会行权，巴菲特只能含泪以高出市场价10美元的价格，即期权约定的执行价格35美元吃下500万股，直接亏损5000万美元。
期权费那750万美元倒是不用退回，可以稍稍冲抵损失，但是也亏损了4000多万美元。
不过，显然巴菲特对可口可乐的股价判断很有自信，看好它的后期股价走势，才敢卖出看跌期权。
同理，敢卖出雷曼兄弟、贝尔斯登等金融机构看跌期权的机构，绝对是对这些公司有信心的表现。
只是眼下几大投行日子都不是很好过，怕是找不到这种做对手盘的铁憨憨。
徐良把自己的这些想法说了出来。
孙振平道：“道理是这样没错，不过我们可以把期权执行价设置低一点。
比如高盛，这家公司现在的股价将近200美元，虽然他们名声臭了，甚至还有声音说要调查起诉，但是他们财务状况良好，是五大投行中基本面最好的一家。
你说我们把期权执行价设置为100美元怎么样？
能不能吸引一批交易对手卖我们一些看跌期权？
假如期权费是20美元，还要把这部分成本考虑进去。
也就是说高盛股价要跌到80美元以下，我们才有盈利空间。